Las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore) acumularon 8 mil 968 millones de pesos de utilidad neta durante el primer semestre de 2026, un incremento anual de 18 por ciento en términos nominales y de 13.5 por ciento real, una vez descontado el efecto de la inflación.

Los datos oficiales de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) muestran que el resultado representa la mayor utilidad del sistema en cinco años cuando se mide en términos reales.

El desempeño ocurre en un contexto en el que las Afore administran los recursos pensionarios de más de 70 millones de trabajadores y obtienen sus principales ingresos mediante las comisiones cobradas por administrar las cuentas individuales.

Durante los primeros seis meses del año, los ingresos de las Afore por concepto de comisiones alcanzaron 22 mil 952 millones de pesos, lo que representa un crecimiento nominal de 18.1 por ciento y de 13.6 por ciento en términos reales.

El promedio de las comisiones pasó de 0.55 por ciento en 2025 a 0.54 por ciento en 2026. La Consar ha señalado en comunicaciones previas que los ingresos por comisiones permiten observar con mayor claridad el desempeño operativo de las administradoras que la utilidad neta, debido a que esta última también incorpora la denominada “participación en los resultados de subsidiarias”.

Esta partida refleja el rendimiento del capital propio que cada Afore invierte, por disposición regulatoria, en las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (Siefore) que administra.

Ese capital opera como una reserva destinada a responder ante eventuales minusvalías derivadas de un incumplimiento del régimen de inversión. Por ello, una parte de las utilidades reportadas por las administradoras proviene del rendimiento de esas inversiones y no exclusivamente del cobro de comisiones.

Al cierre del primer semestre de 2026, cinco de las 10 administradoras concentraron buena parte de las utilidades del sector. XXI Banorte encabezó la lista con mil 685 millones de pesos, seguida de Banamex, con mil 530 millones; Profuturo, con mil 446 millones; Sura, con mil 445 millones, y Pensionissste, con mil 136 millones.

El resto de las utilidades correspondió a Coppel, con 687 millones de pesos; Inbursa, con 369 millones; Azteca, con 331 millones; Invercap, con 189 millones, y Principal, con 152 millones.

El resultado del primer semestre también refleja los efectos de la reforma que entró en vigor en 2022 y que estableció un límite a las comisiones cobradas por las Afore, tomando como referencia el promedio de los sistemas de pensiones de Estados Unidos, Colombia y Chile.

Con el cambio, la comisión promedio pasó de 0.90 por ciento en 2020 a menos de 0.60 por ciento a partir de 2022, una reducción que ha incidido en la evolución de los ingresos reales del sector.

Mientras las administradoras reportaron un aumento en sus utilidades, los trabajadores retiraron 22 mil 546 millones de pesos de sus cuentas Afore por concepto de desempleo entre enero y junio de 2026. El monto representa un incremento de 28 por ciento respecto al mismo periodo de 2025 y constituye la cifra más elevada para un primer semestre desde que existe el sistema.

En total, un millón 42 mil 428 personas realizaron retiros por desempleo durante los primeros seis meses del año, una cifra que por primera vez supera el millón de trámites en un primer semestre. Sólo durante junio, 190 mil 591 personas dispusieron de 4 mil 223 millones de pesos, el monto mensual más alto registrado en lo que va de 2026.

El contraste entre las ganancias de las administradoras y el aumento de los retiros por desempleo abre un nuevo debate sobre el funcionamiento del sistema de ahorro para el retiro, particularmente por el impacto que tienen las disposiciones anticipadas sobre el saldo acumulado y las semanas de cotización de los trabajadores.

El especialista en seguridad social de la Universidad Autónoma Metropolitana, Gustavo Leal, ha planteado que las Afore deberían cobrar sus comisiones sobre el flujo de las aportaciones y no sobre el saldo acumulado en las cuentas individuales, debido a que este último mantiene una expansión constante y fortalece progresivamente la base sobre la que se calculan sus ingresos.